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【3月月報】PTA檢修增多,進入去庫存周期(下)

2022-06-06來源:網上中期

作者:中期研究院 能源化工研究團隊


04

2022年一季度PTA供需預測


3-4月PTA企業檢修計劃增多,PTA重新進入去庫周期。3月計劃檢修的PTA裝置涉及儀征化纖35萬噸,珠海英力士125萬噸,恒力石化4#250萬噸計劃于3月10日起停車檢修為期20-25天,恒力1#220萬噸計劃于4月10日起停車檢修,為期大約20天。揚子石化3#65萬噸生產線計劃3月下年度檢修,5月中重啟。3月重啟裝置逸盛寧波220萬噸、逸盛大化225 萬噸。預估3月PTA 產量為 467萬噸。聚酯端有55萬噸新產能投放,預估3月聚酯開工負荷上升至90-92%。目前聚酯工廠公布的3-5月份檢修計劃不多,預估 3-5 月聚酯產量偏高,對PTA需求上升。
表4-1:2022年PTA月度供需平衡表  (萬噸)
640.jpg
資料來源:中期研究院

05

觀點總結及操作策略


預計3月份國內PTA震蕩偏強運行,PTA企業檢修計劃增多,3月PTA重新進入去庫周期。俄烏地緣政治沖突加劇,國際原油延續上漲走勢,創7年來新高,其中Brent主力合約上漲至115美元/桶。PX(CFR臺灣)突破1100美元/噸,成本端對PTA支撐較強。3月織造、印染均處于旺盛期,但聚酯工廠高庫存對行業存在一定限制。3月PTA裝置檢修中上旬逐步增加,PTA去庫存需求回升。3月國內PTA市場價格主要波動區間 5700-6200元/噸。
策略TA2205合約震蕩偏強運行,運行區間為5700-6350元/噸;套利關注5-9正套,仍需結合原油端的變化。

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